小鱼股份（837299）公开转让书概要

龙之涯

公司简介
中文名称：福建小鱼网络科技股份有限公司
法定代表人：张洛
股份公司设立日期：2012年4月6日
注册资本：1,460万元人民币
员工人数：208人
办公地址：厦门软件园2期望海路59号501单元E 区
所属行业：信息技术服务业-互联网信息服务

主营业务与商业模式

● 主要业务概述
公司以小鱼社区为依托，通过综合性营销解决方案，逐步建立以品牌宣传服务为核心业务的互联网生活消费网络平台，目前合作的品牌包括金融业、通讯业、家装业、房产业、婚庆业、餐饮服务业等本地知名商户。此外，公司与浙江天猫合作，负责其移动应用软件“淘点点”（口碑外卖）福建区域的商务运营，拓展本地商户运营领域。

● 主要产品和服务
小鱼社区由小鱼网WEB 端（www.xmfish.com ）和小鱼网APP 两大平台组成。

小鱼网WEB服务主要包括城市生活社区、生活服务以及小鱼虚拟消费卡。其中城市生活社区定位为以网络社区的形式进行本地最新生活信息发布与交互的社会化网络社区平台，专注于提供深度化、本地化的网上社区互动服务；小鱼网本地消费服务模块主要为满足小鱼用户对本地吃喝玩乐、购房、购车、结婚、家装、亲子等方面的消费服务需求；小鱼卡是小鱼网为网友推出的一张商家消费折扣卡，此卡可以在厦门众多餐厅消费时享受指定时间段内每家每月一次的5 折独享优惠。

小鱼网APP主要包括头条、论坛、服务和小鱼卡四大模块。头条提供本地最新热门话题推送，用户可参与相关话题的讨论；论坛为用户提供在不同板块发帖、回帖的服务；服务主要满足用户租房、买房、汽车保养、家庭保洁、婚庆等日常生活服务；小鱼卡为虚拟消费卡，消费者可以使用此卡享受折扣。

● 商业模式
公司主要的盈利模式为互联网行业典型的“免费+广告”模式。公司向本地用户提供免费为主的生活社区论坛服务并不断提供服务体验，形成的庞大用户群体，从而打造具备显著的广告投放价值的互联网综合媒体平台。广告客户在小鱼社区开展市场推广活动需向公司支付的推广宣传费用，是公司的核心收入来源。
● 行业情况
公司所属细分行业为论坛类网络社区。随着我国互联网用户的增长进入成熟阶段，互联网行业由追求量的增长向追求质的提升转变，从基于信息获取和沟通娱乐需求的个性化应用，发展到与医疗、教育、交通等公用服务深度融合的民生服务，互联网对个人生活方式的影响进一步深化。

未来，在云计算、物联网及大数据等应用的带动下，互联网将加速农业、现代制造业和生产服务业转型升级，形成以互联网为基础设施和实现工具的经济发展新形态。尽管论坛/bbs 类互联网用户渗透率不断下降，但用户规模仍以千万级数量扩大，2012 年，其用户规模达到历史最高，2013 年有所下降但是基本维持稳定，2014 年又恢复小幅增长，可以看出中国论坛/bbs 类互联网用户增长基本达到平衡状态。

主要会计数据和财务指标
资料来源：《公开转让说明书》第79-80页

股权结构与实际控制人
● 股权结构图
● 控股股东及实际控制人
截至公开转让说明书出具之日，公司股本分布较为松散，不存在控股股东。公司实际控制人为吴小婷、JIMMY ZHENNING ZHUANG（中文名：庄振宁）、庄道火、庄以琳和姚锦程。其中，吴小婷与JIMMY ZHENNING ZHUANG系配偶关系，庄以琳与姚锦程系配偶关系，庄道火与JIMMY ZHENNINGZHUANG 系父子关系。

吴小婷，女，1981 年1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，2003 年毕业于厦门大学空中乘务专业，大专学历，现任华商盛世执行董事兼总经理、万商盛世执行董事、优品快送执行董事。

JIMMY ZHENNING ZHUANG，男，1971 年10 月出生，美籍华人，1993 年就读于美国加州伯克利大学主修经济学专业，现任股份公司董事长兼总经理，任期自2015 年10 月至2018 年10 月。

庄以琳，女，1976 年5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，1999 年毕业于集美大学水产学院食品科学与工程专业，本科学历，现任加教通信息技术执行董事兼总经理。

庄道火，男，1943 年8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，厦门大学本科学历，2012 年3 月至今，就职于小鱼网络，担任董事，任期自2015 年10 月至2018 年10 月。

姚锦程，男，1975 年9 月出生，澳门居民。1997 年毕业于厦门大学计算机专业，本科学历；2004 年至2006 年，就读于厦门大学工商管理专业，并于2006年获得硕士学位，现任股份公司董事，任期自2015 年10 月至2018 年10 月。

公司竞争优势和劣势
● 竞争优势
（1）品牌知名度优势
小鱼社区2003 年即上线，经过十几年的发展，已为本地用户、商户所熟悉，并积累了部份本地最具人气的互联网主题活动，形成了公司独特的竞争优势。

（2）论坛营销优势
论坛的存在满足了人们参与舆论、在公共社区发表意见和评论的需求，因而在论坛文化上，各方的观点会聚成强大的舆论，影响人们思想生活的方方面面，对于大部份用户而言，其在网络及论坛上看到网友们形成的观点，会成为其选择品牌及品牌看法的重要参考。

（3）客户资源优势
公司逐步开拓并形成了以通信房地产、运营商、金融、汽车、商贸、家居建材、旅游等领域优质客户为主的客户群体，并保持了长期稳定的合作关系，积累了丰富的行业经验。

（4）平台优势
公司旗下小鱼网及其移动APP 是福建省内知名城市生活服务电商平台，经过多年发展已累计用户百万级的本地用户规模，拥有大量粘性很高的活跃用户的同时公司业已开发一整套成熟完善的互联网营销服务方案，通过小鱼社区网络平台能够为本地商户创造巨大商业价值。

（5）内容优势
小鱼社区定位为城市生活消费的主题论坛，拥有严格的版规和执行力极强的版主，已经成为高质量UGC集中的主题论坛。

● 竞争劣势
（1）公司资本实力弱小
公司目前融资渠道单一，主要依靠内部自有资金与外部私募股权融资，融资规模受到很大的限制，不利于公司的持续发展壮大。

（2）业务的区域性较强
小鱼社区的用户与客户集中于福建省内，公司未来业务的发展对福建区域互联网经济的依赖较大，与全国性的论坛类网络社区在用户规模、客户资源等方面存在较大差距。

公司存在的主要风险

● 互联网技术变革风险
公司现有以及未来业务的开展，在产品开发、信息挖掘及分析等方面相对互联网技术有着更高的要求，如果无法及时跟进互联网技术革新，公司将可能面临技术水平落后、产品服务缺乏亮点，从而在一定程度上削弱公司的市场竞争力，对公司的盈利水平造成不利影响。
● 网络广告业经营风险
报告期公司的主要收入来源之一为网络广告业务，一方面，如果公司未能采取有效措施将“小鱼社区”的影响力持续转化为经济价值，则公司的互联网广告无法形成持续稳定的收入，从而对公司营业收入产生影响；另一方面，如公司未能处理好社区的盈利性和用户体验方面之间的平衡关系，则会对社区用户体验和流量造成影响，进而影响公司经营。
● 互联网信息安全风险
据中国互联网络信息中心（CNNIC）统计数据显示，2014 年我国46.3%的互联网用户曾遭遇过网络安全问题，我国互联网安全环境状况不容乐观。如果公司不能处理好网站安全问题，出现诸如网站被黑、用户信息泄露等问题，将会给公司的形象、信誉、信用造成不利影响，甚至导致用户流程，影响公司的持续经营能力。
● 应收账款余额较大的风险
公司应收账款净值较大，虽然公司制定了谨慎的应收账款坏账计提政策及回收管理政策，但如发生客户信用恶化、回收管理不力的情况，可能对公司的资产质量、营运资金的周转产生不利影响。
● 业务区域集中的风险
由于公司的战略定位，目前小鱼社区的用户、客户均集中于福建省内，截止2015 年9 月30 日，福建省内的注册用户占比达71.06%，来自福建区域的营业收入的占比达100.00%。如果未来福建区域内由于自然灾害、互联网政策调整等不可抗力因素而导致该区域互联网经济发展波动，则公司业务将面临一定的经营风险，并对其持续经营能力产生不利影响。




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